인플레이션 상승, 그러나 연준에 희망적인 신호들

인플레이션이 지난달 다시 상승했지만, 세부 지표들은 향후 둔화를 시사했습니다. 다음 주, 연방준비제도(Fed)는 2024년 마지막 금리 결정을 내릴 예정입니다.

수요일 발표된 새로운 인플레이션 지표는 연준의 물가 상승 억제 노력이 끝나지 않았음을 분명히 했습니다. 그러나 보고서의 세부 사항은 중앙은행 관계자들에게 다음 주 회의에서 금리 인하 결정을 내릴 수 있는 충분한 자신감을 주었을 것입니다.

11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 2.7% 상승해, 10월의 2.6%보다 약간 빠른 증가율을 보였습니다. 변동성이 큰 식품 및 연료 비용을 제외한 기초 인플레이션은 변동이 없었습니다.

그러나 보고서를 자세히 살펴보면, 주택비용 인플레이션이 오랜 기간의 상승세 끝에 지난달 마침내 둔화되었습니다. 임대료 비용은 전체 인플레이션에서 큰 비중을 차지하기 때문에, 이 지표의 하락은 향후 물가 상승률 둔화에 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

전체적으로 볼 때, 이러한 수치는 연준이 수 개월간 별다른 진전을 보이지 않았던 상황에서 물가 상승이 더 둔화될 여지가 있다고 판단하는 데 힘을 실어줄 것입니다.

인플레이션은 2022년 9.1%의 정점을 찍은 이후 상당히 완화되었지만, 여전히 연준의 목표치 이상입니다. 중앙은행은 2%의 인플레이션 목표를 설정하고 있으며, 이는 소비자지출(PCE) 물가지수를 기준으로 합니다. 해당 지수는 12월 20일 발표될 예정이며, 이번 발표는 12월 17~18일 회의 전에 연준이 참고할 수 있는 마지막 주요 인플레이션 보고서입니다.

“이 보고서는 연준이 18일에 금리를 인하할 수 있는 충분한 자신감을 줄 것입니다.”라고 Nationwide의 수석 경제학자 캐시 보스트잔칙은 말했습니다. “다만, 2025년 초에는 잠시 인하를 멈출 것입니다. 1월에는 금리 인하가 없을 것으로 보입니다.”

연준은 2022년부터 2023년까지 급격히 금리를 인상하여 대출 비용을 증가시킴으로써 소비자와 기업의 수요를 억제하고자 했습니다. 경제 성장을 둔화시켜 급격한 인플레이션을 통제하려는 전략이었습니다.

그러나 연준은 지나친 긴축으로 경기 침체를 초래하는 것을 피하고자 했습니다. 이러한 점을 고려해, 고용 시장이 냉각되고 인플레이션이 완화되기 시작하자 연준은 9월에 금리를 인하하기 시작했습니다.